Balanza comercial registra déficit de 606 mdd en septiembre
La balanza comercial tuvo un déficit de 606 mdd en septiembre, informó el INEGI. Las exportaciones subieron 37.9%, impulsadas por la electrónica (94.7%).
Por Juan Pablo Ojeda
La balanza comercial de México registró un déficit de 606 millones de dólares en septiembre de 2026, informó este martes 27 de octubre el INEGI. Las exportaciones sumaron 77,797 millones de dólares, con un alza anual de 37.9%, pero las importaciones llegaron a 78,403 millones, 33.1% más que un año antes, y superaron a las ventas al exterior.
El saldo contrasta con el superávit de 605 millones de dólares de agosto. Según el boletín del instituto, el cambio se explica porque el superávit de los productos no petroleros se redujo de 4,047 a 2,748 millones de dólares, mientras que el déficit petrolero apenas bajó, de 3,441 a 3,354 millones. El dato quedó por debajo de lo esperado: el consenso que recoge Newsquawk anticipaba un déficit de 400 millones.
En el acumulado, la foto es más favorable. De enero a septiembre, la balanza comercial suma un superávit de 9,254 millones de dólares, frente al déficit de 3,398 millones del mismo periodo de 2025, de acuerdo con el INEGI. Y en septiembre de 2025 el déficit había sido mucho mayor, de unos 2,480 millones, según MarketWatch con cifras del propio instituto.
Qué empuja a la balanza comercial: la electrónica
El motor de las exportaciones sigue siendo la manufactura, que vendió 72,773 millones de dólares en el mes, 39% más que hace un año. Dentro de ella, el rubro que más creció fue el de equipos y aparatos eléctricos y electrónicos, con un alza anual de 94.7%. Le siguieron los productos de la minerometalurgia (15.5%), la maquinaria y equipo especial (14.7%), los plásticos y el caucho (12.9%) y los automotrices (5.7%).
Ese auge electrónico tiene una explicación de fondo. Un análisis de UBS citado por El Economista a finales de septiembre señala que las ventas de computadoras, servidores y componentes, impulsadas por la demanda de infraestructura de inteligencia artificial en Estados Unidos, superaron por primera vez, en la suma de 12 meses, a las exportaciones automotrices, con más de 163,000 millones de dólares. El mismo reporte advierte que es el sector más dependiente de insumos importados, con más de 95% de componentes extranjeros, por lo que deja poco valor agregado en México.
Por destino, las exportaciones no petroleras a Estados Unidos crecieron 43.5% anual y las dirigidas al resto del mundo, 16.4%. En el sector automotriz, las ventas a Estados Unidos subieron 8.5%, pero las enviadas a otros mercados cayeron 7.4%, según el INEGI.
El petróleo aportó 1,803 millones de dólares en exportaciones, 9.6% más que hace un año. La mezcla mexicana se vendió en promedio a 92 dólares por barril, 30.66 dólares más que en septiembre de 2025, aunque el volumen exportado bajó a 466 mil barriles diarios desde 653 mil. En el campo, destacaron el café crudo en grano (28.2%), el pepino (20.7%), el jitomate (11%) y el aguacate (7.7%), mientras que los cítricos cayeron 20%.
Importaciones: señal de producción, no solo de consumo
Del lado de las compras, casi todo el aumento vino de los bienes intermedios, los insumos que la industria transforma: sumaron 63,103 millones de dólares, 38.8% más que hace un año. En los primeros nueve meses representaron 80.4% de todas las importaciones. Los bienes de capital, como maquinaria y equipo, subieron 18.7%, y los bienes de consumo, 11.4%, impulsados por gasolina y gas, cuya importación creció 40.9%.
Con cifras desestacionalizadas, que permiten comparar mes contra mes, el panorama es distinto: la balanza tuvo un superávit de 1,069 millones de dólares, menor que el de 3,751 millones de agosto. Las exportaciones totales bajaron 2.45% mensual y las manufactureras no automotrices cayeron 4.74%, aunque las automotrices avanzaron 2.14%. Es una señal de moderación tras meses de crecimiento muy acelerado.
Para las empresas y los hogares, el dato importa por dos vías. El dinamismo exportador sostiene empleo y entrada de dólares, pero la concentración en un solo mercado (84.8% de las exportaciones no petroleras de enero a septiembre fueron a Estados Unidos, según el INEGI) y en productos con poco contenido nacional deja a la economía expuesta a cambios en Estados Unidos, como las negociaciones arancelarias que hemos seguido en Maya, entre ellas la propuesta para bajar a 15% el arancel a los autos.
El contexto interno también cuenta: el crecimiento no siempre se traduce en más empleo formal, como mostró nuestro análisis del IGAE de agosto, y los precios siguen presionando, como reflejó la inflación de la primera quincena de octubre. Lo que sigue: el INEGI publicará el 30 de octubre la estimación oportuna del PIB del tercer trimestre y el 27 de noviembre la balanza de octubre. Esta nota es informativa y no constituye asesoría financiera.
